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无惧期指交割“魔咒”5股勇创历史新高【附股】

时间:2021-10-19 00:51作者:华体会游戏平台

本文摘要:晶盛机电:多晶硅大订单印证经营拐点,蓝宝石业务具备愈演愈烈潜力 晶盛机电300316 研究机构:长江证券分析师:邓浩龙编写日期:2014-03-10 报告要点 事件叙述 晶盛机电发布公告,公司与宜昌南玻硅材料签定多晶硅铸锭炉销售合约。 事件评论 签定铸锭炉大订单,占到2013年收入46%。本次合约金额为8085万元,占到公司2013年收入的46.21%。 按照公司前期铸锭炉价格计算出来,预计本次订单规模在35台左右。

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晶盛机电:多晶硅大订单印证经营拐点,蓝宝石业务具备愈演愈烈潜力  晶盛机电300316  研究机构:长江证券分析师:邓浩龙编写日期:2014-03-10  报告要点  事件叙述  晶盛机电发布公告,公司与宜昌南玻硅材料签定多晶硅铸锭炉销售合约。  事件评论  签定铸锭炉大订单,占到2013年收入46%。本次合约金额为8085万元,占到公司2013年收入的46.21%。

按照公司前期铸锭炉价格计算出来,预计本次订单规模在35台左右。按40%毛利率,20%清净利率测算,预计本次合约可贡献净利润1600万元,折算EPS为0.06元。  大订单印证经营拐点经常出现,设备主业将逐步衰退。就我们理解,南玻硅材料目前6000吨多晶硅生产能力改建早已已完成,正在展开试生产,对应大约1GW组件生产能力,此次出售铸锭炉即是为了补足部分硅片生产能力。

整体来说,虽然我们目前缺乏合约的明确细节,但合约本身流露的意义有一点我们留意:随着下游光伏行业的持续衰退,行业景气度开始逐步传导至上游设备末端。2013年以来,虽然下游光伏行业持续衰退,但在衰退初期不受生产能力利用率提高、现金流紧绷等影响,企业扩产动力严重不足,设备市场需求下滑。随着行业更进一步衰退,景气度开始逐步向上游传导,主要展现出为:1、龙头组件企业开始经常出现扩产不道德,如天合、晶科等;2、上游的多晶硅、硅片等价格自去年年底以来持续下跌;3、公司意向订单逐步减少。

本次合约的签定更进一步印证了设备行业经营拐点的经常出现,预计下半年公司订单将逐步衰退,进而造就收益与利润完全恢复快速增长。  区熔炉技术获得突破,静待大单造就利润快速增长。公司已顺利研制直拉区熔单晶炉,超越海外区熔技术独占。

比起于传统设备,公司区熔拉晶速度可以提升35%,晶棒成本则上升40%以上。后期随着市场推广,特别是在是中环股份区熔硅单晶项目投放建设,将沦为后期收益的最重要来源。  蓝宝石市场需求转入快速增长,下半年将逐步贡献增量。

随着在手机、LED灯光等方面应用于的逐步关上,蓝宝石市场需求将转入较慢增长期。公司在蓝宝石行业布局早于,蓝宝石晶体生长炉已研制成功,考虑到蓝宝石设备用于与生产工艺较小的关联性,公司计划不展开蓝宝石炉销售,而自身展开蓝宝石生产。目前与中环合资正式成立晶环电子投资的年产2500万mm蓝宝石晶棒项目成功前进,一期100台蓝宝石炉项目预计下半年建成投产,是后期业绩最重要增量之一。

  下调至引荐评级。融合公司光伏设备与蓝宝石业务的前进,我们预计公司2013、2014、2015年EPS为0.16、0.56、0.84元,对应当前股价PE为125、36、24倍,下调至引荐评级。


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